摘要
美图公司发布2026年中期业绩预告，经调整归母净利润预计同比增长36%至40%，超市场预期。其中AI生产力应用ARR约6.2亿元，同比增长47.8%，开拍ARR增长超100%，Vmake增长超200%，MVLAND上线三个月ARR翻倍。美图股价今日收涨10.28%。市场关注点从用户规模转向ARR等经营指标，AI生产力产品付费深度更高。
美图股价大涨超10% AI生产力应用ARR同比增长47.8%
7月31日，美图公司盘中涨幅一度超过15%，截至收盘报4.72港元/股，涨幅达10.28%，成交额近10亿港元。消息面上，美图公司于前一日预告了2026年中期业绩。
半年净利预增36%至40% 影像与设计产品收入同比增长30.9%
按非国际财务报告准则，2026年上半年，美图经调整归母净利润预计同比增长36%至40%，高于瑞银等机构此前预期；影像与设计产品收入约18亿元，同比增长30.9%。
AI生产力应用成关键指标 ARR约6.2亿元
相比利润增长本身，美图新品的ARR（年度经常性收入）也成为披露数据的关键指标之一。公告显示，截至2026年6月，美图AI生产力应用ARR约6.2亿元，同比增长47.8%。其中，开拍ARR同比增长超过100%，Vmake同比增长超过200%，今年新推出的MVLAND ARR在上线三个月内实现翻倍。
AI生产力产品付费深度更高 月度ARPPU约为美图秀秀20倍
AI为生产力场景带来效率提升，也让相应的产品释放更大的商业价值。据美图管理层透露，MVLAND的月ARPPU约为300至400元，约为美图秀秀的20倍。相比以娱乐和消费为主的应用，面向生产力场景的AI产品，通常具备更明确的使用需求和更高的付费深度，也更容易形成持续收入。
美图产品布局调整 从交付功能走向交付成果
基于这一变化，美图今年的产品布局也有调整。年中，美图集中推出Picchi、Artflo、MVLAND、MeituHub等AI新产品，并升级开拍、RoboNeo、美图设计室等产品，核心方向并非单纯增加功能，而是围绕创始人吴欣鸿提出的“从交付功能走向交付成果”，为用户打造完整的AI解决方案。
市场关注点转向ARR等经营指标
市场观点普遍认为，随着AI应用竞争逐步进入商业化阶段，资本市场关注点正从用户规模转向ARR、ARPPU等更能反映持续付费能力的经营指标。不过，新产品从上线到形成规模收入通常需要一定周期，商业价值更多需要通过后续的ARR增长、用户留存和付费深度来验证。