摘要
城堡证券表示，能源冲击与央行收紧政策推动欧洲债券收益率走高，但这些因素最终可能通过削弱欧洲经济而限制收益率进一步上升。欧洲央行上周以通胀风险上升为由加息后，欧洲和英国债券成为全球债市抛售中受冲击最严重的品种。城堡证券EMEA固定收益销售主管Nohshad Shah指出，经济增长可能受到的冲击或限制利率上行空间。相比之下，美国因拥有庞大的石油和天然气产业，且AI投资热潮提供缓冲，承受高利率的能力远强于欧洲，利率仍有更大上升空间。这种分化最终可能体现为欧洲收益率曲线中段的长期利率低于美国。
城堡证券：增长疲弱或将压制欧洲债券收益率上行空间
城堡证券表示，能源冲击和央行收紧政策推动欧洲债券收益率走高，但这些因素最终可能通过削弱欧洲经济而限制收益率进一步上升。
欧洲央行上周以通胀风险上升为由加息后，欧洲和英国债券成为全球债市抛售中受冲击最严重的品种。欧洲对进口能源的依赖促使交易员为央行进一步加息做准备。但城堡证券的EMEA固定收益销售主管Nohshad Shah表示，经济增长可能受到的冲击或会限制利率进一步上升的空间。
能源成本上升和通胀担忧也在推动美国国债收益率走高，但城堡证券认为，美国利率还有更大的上升空间。Shah表示，美国拥有规模庞大的石油和天然气产业，因此更不容易受到能源成本上涨的冲击。AI投资热潮也为美国经济提供了足够的缓冲，使其能够在更长时间内承受较高利率。
他补充称，这种分化最终可能体现为欧洲收益率曲线中段的长期利率低于美国。
“随着投资者越来越关注政策收紧和能源冲击对经济增长的影响，我越来越怀疑欧洲收益率曲线中段的长期利率能否继续走高，”Shah写道。他表示，美国“承受高利率的能力远强于欧洲，后者的滞胀风险要突出得多。”