赛力斯主导问界经营：华为转为赋能，盈利承压

赛力斯主导问界经营，华为终端转为赋能

9月15日，问界与鸿蒙智行同日宣布调整合作模式。问界将在鸿蒙智行合作框架下探索新合作模式，产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系由赛力斯主导，华为终端参与赋能。尊界、享界、智界、尚界继续采用华为全流程主导的合作模式。

这意味着，问界从产品规划到用户经营的核心权限进一步集中到赛力斯手中。鸿蒙智行将在同一合作框架下，运营两种不同的经营主导关系。

资本市场反应消极

9月15日，赛力斯A股、港股股价分别下跌5.09%、6.12%，A股市值791.91亿元，港股市值604.12亿港元。

五年合作与问界的崛起

2021年4月，彼时还是小康股份的赛力斯联合华为终端推出“赛力斯华为智选SF5”，这被视作华为智选车（鸿蒙智行）的开端。此后5年，双方通过合作推出问界，把华为在产品定义、智能技术、品牌营销和零售方面的能力，与赛力斯的整车研发制造体系结合，迅速打开高端新能源汽车市场。

赛力斯借助华为，从名不见经传的汽车公司成为国内热门行业玩家，营收规模、利润状况和销量一度大幅上涨，市值最高达到2000亿元。华为也通过问界展现营销和技术能力，吸引众多汽车品牌合作。2024年，华为智能汽车解决方案收入达到263.53亿元，并首次实现年度盈利，其中上半年问界贡献六成以上营收。

2022年至2025年，问界用四年时间实现年销42.29万辆汽车，成为国内销量最高的新汽车品牌之一，也是鸿蒙智行内销量最高的品牌。2025年鸿蒙智行整体汽车销量58.91万辆，问界销量占比高达71.79%。

2026年销量与盈利承压

进入2026年，这套合作创造的销量规模开始面临更严格的盈利检验。今年前8个月，问界销量同比下滑14.07%，跌至20.19万辆。财报数据显示，上半年赛力斯营收574.93亿元，同比下降7.87%；归母净利润由上年同期盈利29.41亿元转为亏损17.17亿元。

界面新闻此前报道，问界车型销量走势呈现脉冲式特征：产品换代信息出现后，现款提前进入低谷；新车上市时，前期积累需求集中释放，维持数月；交付高峰过去，销量开始回落；下一轮焕新再次启动曲线。这逐步形成恶性循环。赛力斯将盈利下降归因于产品销售结构变化、主力车型迭代过渡、核心零部件价格上涨以及相关资产减值等因素。

合作成本与生态变化

销量下滑、盈利承压，使赛力斯对零部件采购和渠道服务等合作成本更加敏感。据悉，除采购华为零部件外，赛力斯每售出一辆整车，还需向华为支付相当于整车售价2%的技术授权费，以及8%的渠道营销服务费，后两项合计约占车价的10%。

一位华为内部人士告诉界面新闻，华为参与产品定义时，倾向于推动汽车公司采用更多车BU提供的零部件和软件方案，但这些产品和方案价格相对较高，汽车公司出于降本考虑，对扩大采用范围有所保留。

与此同时，问界所处的华为合作生态也已发生变化。合作初期，华为智能技术、营销能力和品牌背书集中体现在少数产品上，问界因此获得鲜明市场辨识度。随着合作品牌和车型增加，同样的技术与品牌资源进入更多价格带和细分市场，消费者获得更多选择，问界需要重新说明自身价值。

中国汽车流通协会专家委员会委员李颜伟表示，从华为赋能角度看，与华为合作的品牌迅速增多，问界等智选车品牌已不再具备足够的差异化特征和领先优势。这是问界和其他智选车品牌面临的共同问题。“上半年赛力斯由盈转亏，说明其与华为的合作模式已不再能带来足够收益。”

不同增长要求与产品布局

华为和赛力斯开始面对不同的增长要求。华为需要扩大技术应用范围，通过更多合作品牌覆盖市场，提升研发投入的规模效益；赛力斯则需要让问界保持差异化，在竞争中获得足以支撑自身投入的销量和利润。

产品布局上，问界现有车型集中于SUV，缺乏轿车、MPV等多元化产品。相比之下，智界、享界以及尚界拥有相对更全的产品型谱，其中智界R7等产品与问界存在相近的用户覆盖。鸿蒙智行需要协调各品牌定位与资源，避免内耗，但赛力斯要为问界寻找更多增长空间。

此次合作生变恰逢关键时间节点。2021年，华为终端与彼时的小康股份在深圳签约备忘录，敲定新能源整车联合开发方向，至今已有5年。李颜伟认为，从合作周期来看，此前双方签署的合作协议可能已经到期。赛力斯现在难以借助华为实现增长，所以可能趁机收回对问界的主导权。

华为参与度降低后的挑战

赛力斯可以拿回问界主导权，并获取更大产品自由度，但随之而来的挑战是，当华为参与度降低，问界要如何靠自己走下去。华为对问界的投入覆盖辅助驾驶、座舱、营销和销售服务等多个环节，品牌背书将这些能力连接成消费者对整车产品的信任。对于一部分用户，购买问界也意味着认可华为对产品、品质和服务的把控，这是问界迅速进入高端市场、建立价格溢价的重要基础。

随着华为终端从全流程主导转为参与赋能，消费者对这层关系的理解也将发生变化。一旦消费者降低对华为参与深度的预期，问界原有的品牌吸引力和价格接受度便可能受到影响。赛力斯需要通过后续产品与服务，让消费者逐步建立对问界自身经营能力的信任。

渠道调整将成为这场转变最先与消费者接触的环节。问界称，后续会采用“专属专营”新模式。除了问界品牌的直营店和加盟店，鸿蒙智行部分店面也将划归赛力斯。问界后续销售会更加独立，减少其他品牌分流，但也将丧失部分华为营销渠道助力。问界还需要增加自身市场投放，以维持进店量和成交规模。

华为资源再配置与模式探索

问界日常经营职责的转移，也为华为重新配置资源提供空间。全流程主导汽车品牌需要持续投入产品、设计、营销和零售团队。随着合作品牌增加，这些人员和管理资源需要在更多项目之间分配。

资深汽车分析师梅松林表示，此次合作模式变化很可能是双方共同需求。“华为要聚焦在技术和产品，腾出资源做大做强鸿蒙智行整体；其他四界需要更多资源；赛力斯急需改善盈利状况，更有空间独立经营品牌、做好营销和服务。”

对智界、享界、尊界和尚界而言，新增资源的价值将体现在产品开发、上市衔接和渠道转化等具体环节。各品牌能否形成清晰定位，减少相近产品之间竞争，并通过稳定销量回收研发和渠道投入，将决定华为资源调整能产生多大回报。

问界也为其他四界提供另一条值得观察的路径：在保留鸿蒙智行合作关系的同时，由汽车公司主导品牌经营，华为参与赋能，是否具备成功可能性。它的实践将检验，经过长期合作积累的产品、营销和服务能力，能否在经营职责转移后继续运转，形成汽车公司组织能力。

李颜伟指出，问界的调整未必会被其他四个智选车品牌原样复制，但可能推动合作企业重新评估经营主导权与投入回报。根据自身盈利能力、销售体系和品牌发展阶段不同，各家选择也可能分化。

这些模式探索首先需要经受赛力斯自身经营业绩的检验。梅松林认为，赛力斯的当务之急是稳住销量和单车毛利率。“赛力斯集团对问界的依赖度很高，品牌的盈利能力关系到整个集团的生存和发展。合作模式的调整，对赛力斯既是挑战，也是机遇。”