摘要
微软已退出位于英国埃塞克斯的一笔数据中心交易，并通知英国AI数据中心企业Nscale终止去年公布的合作协议。微软原是该站点唯一公开的锚定租户，约定租赁2.3万块英伟达AI芯片，如今站点处于搁置状态。该项目已多次延期，电网管理方称预计2030年代才能接通供电。此举可能打乱Nscale最高350亿美元的上市步伐，其上市结果被视为检验投资者对高负债AI企业兴趣的试金石，也被认为将影响英国AI基础设施布局。
微软退出埃塞克斯数据中心交易
微软已退出一笔位于英国埃塞克斯的数据中心交易，对英国企业Nscale规模达数十亿美元的上市计划构成打击。作为Nscale最大的两家客户之一，这家美国科技巨头近期通知Nscale，将终止去年公布的合作协议。
对Nscale而言，这是一次重大挫折：微软原本是该公司的锚定租户，相关站点位于伦敦附近的埃塞克斯。尽管AI算力板块遭遇抛售，微软的决定仍可能打乱Nscale推进最高350亿美元（约合260亿英镑）华尔街上市的步骤。
项目延期与供电难题
该数据中心搭载数千块高端英伟达AI芯片，原计划明年投运。但项目已多次延期，电网管理方告知Nscale，预计2030年代才能接通供电。微软取消合作后，该站点目前处于搁置状态。微软曾是该项目唯一公开的签约客户，约定租赁站点内2.3万块英伟达AI芯片。当前数据中心行业的融资逻辑，高度依赖AI巨头签订长期产能采购承诺。
Nscale总签约收入规模为1030亿美元，其中超40%来自微软，不过上述英国项目仅占其中很小一部分。Anthropic是其主要客户之一。
上市计划与市场环境
Nscale董事会成员包括前Facebook高管雪莉·桑德伯格、尼克·克莱格爵士等，此前私募估值为150亿美元。该公司正计划通过上市募资数十亿美元，上市估值有望超过私募估值的两倍，成为英国最具价值的AI企业之一。但这一计划与AI基础设施板块的大规模抛售潮同期出现，市场对数据中心建设热潮可持续性的质疑不断升温。
上周，市场担忧同业数据中心开发商在利率、通胀持续走高的背景下难以偿还债务，相关公司股价普遍暴跌。科技分析机构高德纳上周表示，如果AI热潮无法兑现预期价值，到2030年可能有3.5万亿美元的相关资产被减记。
此外，Nscale位于挪威的旗舰数据中心也遭遇延期，据报道已产生高额违约金。澳大利亚同业Firmus本月初以市场环境为由，取消了规模200亿美元的IPO计划。CoreWeave、Nebius等其他“新云”企业的股票、债券价格也出现大跌。新云企业高度依赖新一轮投资与举债维持建设节奏，不断走高的市场利率进一步引发市场对其商业模式可持续性的担忧。
官方表态与英国AI布局
英国多位高层官员曾将该埃塞克斯数据中心项目称为英国AI雄心的标志性工程，甚至游说当地议员推动项目审批。微软对该项目的支持，是其去年唐纳德·特朗普国事访问期间承诺的220亿英镑在英投资的一部分。基尔·斯塔默爵士当时称，这是英国“成为全球AI领军者”的一步。
Nscale发言人表示：“我们仍然坚定推进劳顿项目及英国市场布局，正为该站点寻找替代电源，同时规划英国境内其他扩站点位。我们与微软的合作关系稳固且长期，这次全伦敦范围的电网问题不会影响我们的其他合同。”微软未就此事置评。
Nscale由曾做过煤矿工人的澳大利亚创业者乔希·佩恩在两年前创立。该公司在缺乏数据中心建设业绩记录的情况下签订大额合同，此前已受到外界审视。但英伟达首席执行官黄仁勋周三在伦敦的一场活动上称赞Nscale：“这可能是英国过去10年诞生的最有价值的初创企业。”
电价高企、电网接入等待周期漫长，已被视为英国建设AI基础设施的主要障碍。今年4月，OpenAI曾以英国电价过高为由，暂停了与Nscale合作在泰恩赛德建设“星际之门”AI设施的计划。Nscale获得英伟达等科技巨头支持，定位为英国“主权级”数据中心服务商。