摘要
泸州老窖2025年度股东会上，总经理林锋回应库存压力与产能扩张问题。他表示，经销商库存水平已从正常3个月增至7个月左右，但公司仍按工业4.0标准建设8万吨产能，以成本优势应对行业萎缩。数据显示，公司中高档酒产量增16.82%但销量降13.23%，库存同比增26.58%。林锋指出，新产能的低成本和高品牌利润率将使公司在竞争中存活更好。
泸州老窖总经理林锋回应库存与产能问题
近日，泸州老窖召开2025年度股东会，总经理林锋就库存压力等问题进行了回应。有投资者提问，头部酒企纷纷扩张产能，但白酒总销量以每年十几万吨的速度下降，产能远超销量如何考虑？
林锋回应称，泸州老窖现有设计产能庞大，但新建产能采用工业4.0标准，传统酿造方式同产能需6人，现只需1人。扩产本质是未来竞争中的成本最优化，即使市场继续萎缩，只要用工业4.0低成本打击人工高成本，叠加高端品牌高利润，就能活得比别人好。
林锋坦言，目前终端门店库存很小，但经销商库存正常年份约3个月，现在已达7个月左右，翻倍增长。数据显示，2025年末公司实际产能17万吨，仍有8万吨在建；中高档酒产量46076.64吨（同比增16.82%），销量37304.70吨（同比降13.23%），库存41774.53吨（同比增26.58%）；其他酒类库存同比增39.91%至14488.74吨；存货从133.93亿元升至153.96亿元。
运营商财经网食品快消部主任刘慧敏表示，当前白酒行业整体进入深度调整期，消费遇冷，渠道库存已成普遍问题，泸州老窖当前状况已十分良好。